sezonowość(3)

Pisząc w grudniu o sezonowości nie sposób pominąć wzrostów towarzyszących końcowi mijającego i początkowi następnego roku. Temat budzi moją sporą niechęć, głównie z uwagi na szeroką obecność w mediach i blogosferze. Ponieważ nie widzę większego sensu w przepisywaniu sieci postaram się spojrzeć na niego mocno statystycznie i przy okazji odrobinę nieszablonowo.. a miało wyjść zachęcająco ;/

Na początek „mapa grudnia” dla S&P, kolejne dni handlowe. Podział na okresy służy sprawdzeniu czy zmiany w funkcjonowaniu giełdy (do roku 52 pracujące soboty) i tworzenie nowych produktów (od roku 73 handlowane są opcje na akcje) miały wpływ na sezonowość grudnia. Jak widzicie rajd końca roku odbywa się przede wszystkim w ostatnich dniach miesiąca i wraz z kolejnymi latami zaczyna się coraz wcześniej. Zwróćcie też uwagę, że przecena środka miesiąca była dużo silniejsza przed rokiem 52. 

dane: stooq

Następny obrazek pokazuje przeciętne zachowanie indeksu S&P w okolicach wygasania opcji (Option Expirations) – 3 piątek miesiąca. Najbardziej interesowało mnie pojawienie sie tego instrumentu i jego wpływ na indeks. Na czerwono okolice rozliczania opcji grudniowych, na szaro opcji wszystkich serii, na pomarańczowo przeciętne zachowanie indeksu w tym okresie.

dane: stooq

Na szaro widać przewagę spadków w dniu po wygasaniu (OE+1). Ma to też niewielkie potwierdzenie w % pozytywnych wskazań, który zmniejsza się w tym dniu, mimo że w całym okresie jest bardzo zbliżony do średniej. Uśrednienie to wynika prawdopodobnie z dużej ilości obserwacji.

Jeśli chodzi o grudzień to zauważalne jest pewne „zamieszanie” w bezpośrednich okolicach OE. Niestety % pozytywnych obserwacji mimo że potwierdza te ruchy, nie daje wielkich nadziei na ich powtarzalność. 

W tym momencie otarłem pot z czoła i z grymasem niezadowolenia zacząłem „dziubać” głębiej. 

Tydzień poprzedzający wygasanie opcji grudniowych, a wiec najbliższe 5, dni kończył się przeciętnym wzrostem 0.59% przy blisko 65% pozytywnych wyników. Postanowiłem podzielić te tygodnie na połowę i sprawdzić późniejsze zachowanie indeksu. Cieszcie się, że kwartyle porzuciłem bez zastanowienia ;). Po lewej stronie obrazka 11 dni po OE (narastająco) z podziałem wyników tygodnia wcześniejszego na 50% najgorszych i najlepszych. Jak widzimy jeśli najbliższy tydzień był statystycznie slaby (pomarańczowa) późniejszy rajd był mocniejszy.

dane: stooq

W kolejnym badaniu (po prawej) sprawdziłem zachowanie SP jeśli od początku miesiąca do dnia OE zmiana ceny była dodatnia bądź ujemna. Również to badanie pokazuje, że początkowo słabsze okresy (tym razem miesiące) po OE rosły dynamiczniej. Jeśli zatem wierzycie w świętego, trzymajcie kciuki żeby najbliższy tydzień skończył się spadkiem o co najmniej 0.67%. Wyczerpie to obie przesłanki z ostatniego obrazka i statystycznie zwiększy szansę na udaną końcówkę roku ;)