Our philosophy here is identifying change, anticipating change. Change is what drives earnings growth, and if you identify the underlying change, you recognize the growth before the market, and the deceleration of that growth. — Peter Vermilye (Baring America Asset Management, 1987).
Czy siła/słabość rynku jest kontynuowana ? Czy dzień zakończony wzrostem (spadkiem) ma wpływ na kolejny ? Czy zachowanie rynku jest niezmienne w czasie ?
Obrazek poniżej pokazuje skumulowany zakres zmian indeksu S&P w jeden okres po wzroście (C>C(1)) – na zielono, i po spadku C<(C(1)) – na czerwono. Oczywiście nie jest to gotowa strategia, nie uwzględnia obsunięć i kosztów transakcyjnych, poza tym to indeks ;). Na czarcie kilka interwałów czasowych (dzienne, tygodniowe, miesięczne i kwartalne).
 |
| dane: stooq |
Zwróćcie uwagę, że tak zdefiniowana strategia momentum doskonale sprawdzała się do końca lat 90-tych, później nastąpiła zmiana zachowania rynku przynajmniej w USA (interwał dzienny).
Dla porównania zachowanie GPW w latach 1995-2011, na zielono skumulowana zmiana indeksu W20 jeśli dzień / tydzień wcześniej był wzrost, na czerwono jeśli był spadek. Wydaję się, że w odróżnieniu od USA na obu interwałach wciąż działa ;)
 |
| dane: stooq |
Brak komentarzy:
Prześlij komentarz